Тенденции развития Российского фондового рынка

Страница 1

Материалы » Государственные ценные бумаги России » Тенденции развития Российского фондового рынка

Анализ истории российского фондового рынка и его взаимосвязей с международными рынками позволил выявить некоторые тенденции его развития.

Цикличность. Российский фондовый рынок развивается циклически: на начальной стадии наиболее популярны финансовые инструменты, непосредственно обслуживающие реальный сектор экономики. Фондовый рынок представлен главным образом обращением векселей.

По мере привлечения на рынок капиталов, инвесторы начинают интересоваться ценными бумагами обращающимися преимущественно в финансовом секторе экономики, при этом капитал направляется в наименее рискованные финансовые инструменты. Наступает "эпоха облигации".

По мере роста цен на облигации начинается перетек средств в более рискованные сектора фондового рынка. Начинается "эпоха акции".

Рост доходов привлекает новых инвесторов, и со временем чрезмерное наращивание денежных потоков приводит к переоценке обращающихся на фондовом рынке финансовых инструментов. Рынок приходит в неустойчивое состояние, и любой сколь-либо значительный удар по рынку извне провоцирует обвал цен. Сначала начинают падать в цене наиболее рискованные финансовые инструменты: акции и производные ценные бумаги, затем наступает черед облигации.

Цикличность развития фондового рынка тесно связана с тенденцией усиления взаимосвязей с внешней средой, системностью фондового рынка. Одной из наиболее ярких форм проявления системности является интернационализация фондового рынка: предпочтения иностранных инвесторов, величина поступающего извне капитала, его отток из страны во многом определяют динамику развития отечественного рынка. При этом российский фондовый рынок начинает рассматриваться как неотъемлемый элемент системы развивающихся рынков, положительные новости с которых могут вызывать рост цен, а отрицательные провоцировать падение котировок. Усилилась интеграция фондового рынка с экономикой страны и макроэкономическими показателями ее развития: промышленный рост способствует росту котировок, ускорение падения национальной валюты вызывает отток капитала с фондового рынка, а стабилизация валютного курса является причиной роста котировок. При этом связи прямого воздействия экономики на фондовый рынок дополнились и обратными воздействиями фондового рынка на экономическую ситуацию в стране. Так, например, падению курса рубля 17 августа 1998 года предшествовало долгосрочное снижение цен на фондовом рынке, которое усугубило проблемы обслуживания государственного долга, что послужило одной из причин снижения валютного курса.

Усиление интеграции с другими сегментами народного хозяйства, усложнение структуры фондового рынка и масштабов его деятельности обусловили возрастание роли рынка ценных бумаг при решении экономических, социальных и политических проблем.

Исторически экономика и политика всегда были тесно связаны в России, и начало реального функционирования фондового рынка было обусловлено причинами политического характера: в ходе приватизации необходимо было создать класс собственников, и наиболее типичной формой приватизации крупных предприятий стало создание акционерных обществ.

При этом фондовый рынок способствовал решению важной социальной задачи: привлечение к распределению собственности населения страны. Самая популярная в 1993 году ценная бумага - ваучер, позволила миллионам жителей нашей страны осуществить свой выбор: либо продать данный финансовый инструмент и получить деньги, либо стать совладельцем одной из акционерных компаний. Таким образом фондовый рынок обеспечил реализацию одной из важнейших задач приватизационных планов государства.

Незрелость рыночных отношении в стране, слабость государственного регулирования ценных бумаг обусловили карикатурный характер данного процесса: ваучер меняли на бутылку водки или вкладывали в строительство мошеннических финансовых схем, впоследствии разоривших сотни тысяч граждан.

Рекомендуемое:

Нарушение банковской тайны и ответственность
Нарушение банковской тайны состоит в раскрытии соответствующей информации (части информации) без согласия управомоченного лица (клиента, корреспондента) или в использовании ее банковским служащим в своих интересах. Такие действия могут причинить моральный, а иногда и материальный вред (например, в ...

Организация кредитования
«АК БАРС» Банк предлагает разнообразные виды кредитования для частных лиц. Выгодные условия и широкая линейка продуктов позволят подобрать наиболее удобную кредитную программу на приобретение недвижимости, транспорта, оплату обучения или другие нужды. Банк применяет «гибкий» подход к оценке платеже ...

Операции кредитных организаций на рынке государственных ценных бумаг
Коммерческие банки с целью диверсификации активных операций и источников получения дополнительных доходов, поддержания ликвидности балансов широко используют операции с государственными ценными бумагами. Для современного периода наиболее распространенными операциями являются операции с государствен ...