Сущность рынка ценных бумаг

Страница 4

Материалы » Тенденции и перспективы развития рынка ценных бумаг в России » Сущность рынка ценных бумаг

региональные;

национальные;

международные.

Отношения рынка ценных бумаг регионального значения складываются в процесс обращения огромного множества векселей местного уровня (самая большая доля ценных бумаг в этом секторе фондового рынка). В первую очередь, это векселя банков, которые выполняют функции расчетных и сберегательных инструментов. Здесь так же используются векселя органов местной власти покрывающих дефицит региональных бюджетов; корпораций энергетических, топливных и транспортных систем, развязывающих цепочки неплатежей; локальными вексельными схемами, строящимися вокруг узловых промышленных предприятий для конкретного города, района или губернии. Целый ряд правительств регионов эмитировали в обращение облигационные займы, способствующие наполнению бюджетов реальными деньгами (г. г. Москва, Санкт-Петербург, Ленинградская, Свердловская, Волгоградская и др. области). Более того, отдельные из них предприняли размещение облигационных валютных займов за рубежом. И, что примечательно, после кризиса фондового рынка в России 17 августа 1998 года, когда был объявлен дефолт по государственным краткосрочным облигациям, торги по Санкт-Петербургским облигациям продолжали идти. Т.е. ценные бумаги регионального уровня в отдельных случаях оказались более жизнестойкими, чем общегосударственные бумаги. В значительно меньшей степени на местных рынках распространены акции предприятий отраслей хозяйства. Сделки с этим типом ценных бумаг, как правило, носят эпизодический характер и обусловлены до настоящего времени, борьбой интересов по установлению контроля за тем или иным акционерным обществом. Совсем небольшую долю на региональном уровне сейчас составляют ценные бумаги пенсионных, паевых, инвестиционных и чековых фондов местного значения.

Гораздо значительнее в России 90-х годов оказались развиты отношения рынка ценных бумаг национального уровня. В этой области можно выделить две большие группы:

государственные ценные бумаги, которые в свою очередь делятся на рынки облигаций, векселей и казначейских обязательств Правительства, а также облигаций Центрального Банка России;

корпоративные ценные бумаги компаний и банков национального значения;

Несравнимо меньшую долю занимают:

производственные ценные бумаги;

векселя, депозитные и сберегательные сертификаты системообразующих банков (прежде всего Сберегательного банка РФ);

акции и паи ведущих в стране инвестиционных, паевых и пенсионных фондов;

жилищные сертификаты.

На национальном уровне фондового рынка в более развитом состоянии, чем в регионах, сложились отношения инфраструктуры рынка, учета и хранения прав собственников ценных бумаг, системы расчетов и поставки ценных бумаг между продавцами и покупателями. Как результат, именно на национальном уровне уже оказывается возможным участие нерезидентов в качестве участников сделок. Благодаря ним национальный рынок ценных бумаг испытал в последние годы, как необыкновенный бум роста и объема торгов, так и падение, перешедшее в кризис. Зависимость национального рынка от инвестиций иностранных компаний можно проиллюстрировать следующими цифрами: в феврале 1998 года доля нерезидентов на рынке ГКО-ОФЗ составляла 27%[7]; в активные периоды рынка корпоративных бумаг сделки нерезидентов составляли 60-70% от всего объема[8].

Международный уровень отношений рынка ценных бумаг иллюстрируется в настоящее время лишь однонаправленным выходом отечественных фондовых инструментов за рубеж с целью привлечения в страну инвестиций. Акции, облигации и прочие фондовые активы нерезидентов у нас хождения не имеют. Связано это с установленной системой запретов на вывоз капитала из страны. Проникновение же российских ценных бумаг на высший уровень фондового рынка мира происходит по двум направлениям.

Рекомендуемое:

История возникновения банковских пластиковых карточек
Время появления банковских пластиковых карточек является в определенной степени спорным вопросом. Все зависит от того, о каких карточках идет речь. Некоторые говорят о кредитных карточках, другие называют их банковскими, третьи - пластиковыми. Понятия эти хоть и пересекающиеся, но не совпадающие. Д ...

Проблемы обеспечения финансовой устойчивости страховых компаний в современных условиях
Оценивая ситуацию на российском страховом рынке, можно сказать, что система страхования крайне неравновесна. И, прежде всего, потому, что потребность в страховании неуклонно растет, а подсистема профессиональных услуг отстает в развитии, не удовлетворяет в необходимом объеме указанную потребность. ...

Понятие банковского счета
Актуальность работы состоит в том, что банковский счет является необходимым средством организации и осуществления расчетов, включая и кредитные операции. Договор банковского счета предполагает обязательства банка перед клиентом по зачислению, перечислению и выдаче со счета соответствующих распоряже ...